| 過去的一年，家居品牌火熱搶占整家、整裝風口，定制家居紛紛沖擊上市，在迄今為止超40家沖擊A股市場的家居企業中，定制家居成為除智能家居、跨境家居以外的又一個集中賽道。 搜狐焦點家居注意到，2022年，有4家定制家居企業持續上市計劃，分別是科凡家居、詩尼曼家居、圖森定制家居、瑪格家居。 四大定制企業奔赴上市 
科凡家居以定制衣柜起家，逐漸擴大品類，已成為門墻柜一體化的綜合解決方案服務商。11月1日，證監會披露科凡家居招股書，進入到預披露更新階段。根據招股書，其2021年，營收為6.26億元。 瑪格家居以定制衣柜和定制廚柜為主的全屋定制企業。2021年，其營收10.1億元，定制衣柜業務占比超過87%，存在多元化不足的問題。 詩尼曼家居以定制櫥柜、定制衣柜及配套家具為主，2021年營收11.56億元。不過其上市之路可謂波折，自2022年9月曾因財務資料超過有效期而被迫終止上市，于12月重啟后又于1月終止。 圖森定制家居是一家專注于高端定制家居的企業，旗下運營了Tonino Lamborghini Casa和圖森兩大品牌家具。2021年營收約5億元，是四個沖擊上市定制企業中體量最小的。 在定制家居已有九家上市公司的前提下，仍有多家企業能有機會沖刺IPO，說明定制家居行業還有資本紅利，且內卷嚴重。即便如此，定制企業的上市之路卻也挑戰重重。 上市之路挑戰重重 在地產行業遇冷的背景下，企業財務狀況和經營情況上的波動，為經營發展帶來了極大的不確定性，這也是導致其上市未果的重要因素。 以近期上市終止的詩尼曼為例，有業內人士透露，此次企業IPO失敗的主要原因之一，是凈利潤與目標差距太大。盡管仍未得到更明確回應，但從詩尼曼最近更新的招股書來看，近年來，企業凈利潤增長的確不盡理想。 2019年至2022年前三季度，詩尼曼的營業收入分別為8.35億元、9.21億元、11.56億元、6.57億元，而凈利潤分別為6313.85萬元、5188.07萬元、6625.58萬元、2216.41萬元。先是2020年，企業凈利潤出現同比下滑，而后2022年前三季度，企業的凈利潤水平僅為2021年全年水平的33.45%，預計2022年凈利潤也很難實現同比增長。 除此之外，詩尼曼的應收賬款情況同樣不樂觀。2019年末至2022年9月末，詩尼曼大宗模式應收賬款余額回款比例在持續降低，企業坦承，這主要是由于大宗業務客戶現金流壓力加大，回款變慢。而詩尼曼大客戶旭輝集團的“暴雷”讓其壞賬風險進一步提升。 業績成長性、財務風險等均是企業上市過程中監管方關注的重點。受地產影響較深的家居企業，在地產行業未實際轉暖的背景下，經營風險仍然持續且客觀存在，還需在后續發展中提升經營能力、改善業績表現。 調整路徑煉內功 盡管許多家居企業正摩拳擦掌準備上市，但詩尼曼等企業上市失利的案例在前，企業若想提升上市成功率，還需要“修煉內功”，走出新的發展路徑。 加上近期家具成IPO審核“黃燈行業”的消息引起廣泛關注，相較于行業壁壘較低的大眾消費類企業，屬于高水平科技自立自強、關鍵核心技術攻關的企業更受支持，這也在一定程度上鞭策家居產業向更高質量的發展方向發力。 除了業務占比的調整，不少企業已著手拓展多元化業務，如2022年，東方雨虹設立管業公司，拓展管道類產品，并通過收購進入新能源產業鏈。此外，好萊客、索菲亞等定制企業紛紛跨界陽臺、門窗等領域，開展更廣闊的業務。 
無論處于哪個階段，上市都是一個極具挑戰性的目標，對于不斷成長的企業來說，更是對其能力的考驗，只有做足準備，才能真正擁抱資本市場，實現更高質量的發展。 值得一提的是，相較于對產品研發設計的原創性、品牌知識產權的自主性等層面“門檻”更高的高定領域，定制市場由于相對來講進入門檻更低、行業集中度不高，所以行業亂象比較多，投訴率也一直居高不下，影響著行業的整體口碑。站在媒體與行業的角度，是否成功沖擊IPO對于擬IPO的家居企業來講是意義重大的一步，同時也是共建行業高質量發展的第一步。跟隨市場的優勝劣汰，行業應該由頭部企業帶動腰部企業，進而影響底部企業向上向好。 隨著定制市場的競爭日益激烈，市場份額被進一步爭奪。各企業上市尋求資本市場的幫助，或將推動企業進一步發展，贏得更多定制市場話語權，同時也將引領高定行業走向新的發展階段。至于2023年能否有新的企業坐上資本這趟列車，打破九大定制巨頭的格局，我們也將持續關注。 出品：搜狐焦點家居 | 
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